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六家造纸上市企业利润造腰斩,最多暴跌超70%,造纸企业的好日子结束了吗?

发表时间:2019-12-12 14:50

来源:科印网

  纸价,纸价,这是一直让印刷包装企业头痛不已的问题。时不时的一波波涨价潮,让众多印刷包装企业猝不及防,涨价的原因是什么,未来还会涨吗?

  更让人苦恼的是,纸价的波动性似乎毫无规律,今天涨价,明天可能又便宜了。纸价的大起大落的背后,造纸企业生存现状又是怎样的呢?

  下面,我们扒扒几家典型纸企的2019年上半年的业绩,分别是晨鸣纸业、山鹰纸业、太阳纸业、华泰股份、博汇纸业、景兴纸业等6家造纸上市企业,管中窥豹以探寻造纸企业2019年的发展状况。

  总体营收不足500亿,业绩普遍下滑

  一眼看上去,6家造纸上市企业的营收不甚理想。数据显示,2019上半年,6家造纸上市企业共实现营收484.58亿元,同比下降7.83%;平均实现营收80.76亿元,同比下降7.84%。

       7企业中,营收实现正增长的有1家,负增长的有5家,向下远远多于向上,这也显示了造纸行业的整体发展态势。


  下面,我们就先来看看各家具体营收情况

  2019年上半年,晨鸣纸业实现营业收入133.49亿元,同比下降14.16%,营收排名第一位,营收跌幅也是最多的;

  山鹰纸业实现营业收入111.70亿元,同比下降6.56%;

  华泰股份实现营业收入65.47亿元,同比下降11.79%;

  博汇纸业实现营业收入40.44亿元,同比下降7.33%;

  景兴纸业实现营业收入25.72亿元,同比下降8.53%;

  太阳纸业实现营业收入107.76亿元,同期增长2.89%,也是6家中唯一一家营收实现增长的。

  从各家的营业收入,上半年的造纸行业发展态势算不上好。

净利润普遍腰斩,最高净利润跌幅超70%


      说完营收,我们再来看看利润方面,毕竟大家都是做企业的,最关心的应该还是赚钱怎么样。下面我们来看看各家企业的盈利情况如何?


  6家造纸企业2019上半年共实现净利润28.57亿元,同比下降50.31%;平均实现营收9.58亿元,同比下降50.31%。6家造纸企业净利润全部是负增长,从净利润来看,造纸行业似乎迎来了“苦日子”。

  6家企业中,晨鸣纸业净利润下滑最多,上半年实现净利润5.10亿元,相比同期暴跌了71.43%,其一季度净利润更是仅有3822万元,较去年同期相比下降95.12%。

  对此,晨鸣纸业表示,在复杂多变的国内外经济形势下,公司与其他造纸企业一样经受了巨大挑战。受经济下行、市场需求减少、原材料供给收紧且价格升高等多重因素影响,造纸行业出现了经济效益下滑,生产和运行困难增多、纸价下跌的局面。这一解释,正是当前造纸行业所面临的困境。

  造纸企业的薄利时代

  2016年-2018年,纸张价格大幅波动。2016年最后三个月,以原纸、瓦楞纸为代表的包装用纸价格率先启动,大幅上涨。进入2017年,各类纸张价格在波动中向上,轮番上行,各家造纸企业自然赚得盆满钵满,印刷人直呼,赚的钱都上交给了造纸企业。

      显而易见,2016、2017年纸价的疯狂,带动了造纸企业利润率的快速上扬。然而好景不长,以2019上半年为例,6家企业整体净利润率只有5.90%,其中利润率最低的是博汇纸业,利润率仅有3.26%。


在之前烟包上市企业业绩分析中显示【七家烟包上市企业半年报披露,利润最多暴跌111%,利润高地已失守?】,7家烟包上市企业仍然保持20%以上的纯利。


  当然了,烟包一直是行业的利润高地,如此比较有失公允,这里只是简单做些比较,各家印刷企业也可以自身衡量自己的利润率,比之5.90%,是高还是低。

  总结

  造纸企业为什么业绩会下滑这么多?原因可能很多,比如前两年纸价无理性暴涨带来的负面作用,以及包装成本上涨幅度过大,部分终端行业在过去两年通过减量化、塑料替代等方式减少对纸箱的需求,以及中美贸易摩擦等意外因素的影响。

  景兴纸业在财报中指出,由于贸易战引起的关税调整成为影响本年度生产所需原材料及产品价格变动的重要因素。

  作为造纸行业中和宏观经济具有高度相关性的纸种,国内外经济形势的变化依然对公司生产经营产生直接影响,短期必不可免地受到中美贸易战及国内社会零售总额增速放缓影响而有所承压。

  此外,还有政策的影响也不容忽视,由于政策进口废纸配额进一步收紧,也对造纸业造成了冲击。众所周知,我国工业包装纸的原料主要为国内再生纤维和国外再生纤维,国家外废额度持续收紧,使得国内再生纤维的价格相对坚挺。

  据统计,2019年前8批额度已经下发837万吨,根据2020年底禁止进口的时间表,今年是禁止进口的倒数第二年,下半年下发的额度预计将非常有限。前5月废纸进口502万吨,相对于去年减少了96万吨,如果下半年下放的节奏明显放缓,进口量将进一步减少。国内废纸回收量提升空间有限,废纸价格将继续走强。

  在进口废纸量大幅减少的情况下,国废价格降幅不大,成本下降的幅度远低于价格下降的幅度,成本和价格的双重压力下,造纸行业的盈利空间受到压缩,也就难以避免了。种种迹象显示,造纸行业的过去三年的好日子,要逐渐远离了。

  回顾纸价大幅波动这三年,纸业上市公司的业绩大起又大落,就像坐上了过山车:想来不少造纸企业的老板都在感慨:“好日子”怎么过去得这么快呢?

      至于2019年印刷企业日子过得如何呢?我们下期再聊~


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